Publikumsfondsgesellschaften in der Russischen Foderation

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Investmentfonds als Kapitalanlage sind entstanden, um einer breiten Bevolkerungsschicht die Moglichkeit zu geben, sich am Kapitalmarkt auch mit kleineren Betragen zu beteiligen. Historisch gesehen haben sich Investmentfonds uberwiegend dort gut entwickelt, wo ein Uberschu an Kapitalangebot auf eine sinkende Kapitalnachfrage gestoen ist. In Zeiten eines knappen Kapitalangebots erschienen Fonds dementsprechend fur die Anleger unattraktiv, so da zum Beispiel auch in Deutschland dem Investmentsparen in den 20er Jahren wenig Erfolg beschieden war. In Ruland liegt demgegenuber eine vollig andere Situation vor. Einer hohen Kapital- nachfrage steht zwar ein ansehnliches Kapitalangebot gegenuber, aus der Sicht der Anleger fehlt es den Kapitalnachfragern aber an der notwendigen Bonitat. Trotz der Liberalisierung des russischen Kapitalmarkts hat die Bevolkerung noch kein Vertrauen in dessen Funktionsfahigkeit und bevorzugt die private Kapitalansammlung in Fluchtwahrungen in Form von sogenanntem "Matratzengeld". Herr Mellinghoff nahm diese Situation zum Anla, die institutionellen Rahmenbedingungen fur die Entwicklung des Investmentsparens in Ruland zu untersuchen und die Frage zu beantworten, inwieweit Ruland ein Markt fur internationale Fondsgesellschaften sein kann.