Die Risikostruktur von Industrieanleihen

Annotation

v Geleitwort Die Arbeit von Peter von Tessin gehort in das Gebiet der empirischen Fi- nanzmarktforschung. Untersucht wird der Informationsgehalt von "Ratings", die als empirische Indikatoren fur die Risikostruktur bestimmter Wertpapiere dienen. Dabei liegt der Schwerpunkt der Arbeit auf der Betrachtung fest- verzinslicher Anleihen. Der Verfasser grundet seine Untersuchung in weiten Bereichen auf der betriebswirtschaftlichen Finanzierungslehre, wobei jedoch die quantitativen und statistischen Aspekte im Vordergrund stehen. Die "Rating-Variablen" bedingen aufgrund ihrer ordinalen Struktur ei- ne spezielle okonometrische Modellierung, d.h. die Arbeit gibt auch einen wissenschaftlichen Beitrag zur okonometrisch-methodischen Diskussion un- ter dem Stichwort "ordinale Regressoren". Das dabei verwendete Modell der "polyseriellen Korrelation" wird meines Wissens in dieser Arbeit zum ersten Mal auf ein Problem aus dem Gebiet der empirischen Finanzmarktforschung angewendet. In der empirischen Analyse werden Daten fur den amerikani- schen Markt untersucht, da der europaische Markt bisher noch zu wenige Industrieanleihen notiert, die fur eine Analyse in Frage kommen wurden. Es ist allerdings anzunehmen, da die Zusammenfuhrung der nationalen Markte in Europa in Kurze ein Anwendung der in dieser Arbeit betrachteten Modelle und Methoden auch auf den europaischen Markt erlauben wird. Gerd Ronning VORWORT VII Vorwort Die vorliegende Arbeit ist im Dezember 1998 an der Eberhard-Karls- Universitat Tubingen als Dissertation von der Wirtschaftswissenschaftlichen Fakultat angenommen worden. Ich hoffe, da diese Arbeit nicht nur einen Beitrag zur okonometrischen Behandlung ordinaler Daten leistet, sondern auch die Rolle, welche okonometrische Methoden in dem sehr aktuellen Ge- biet des finanzwirtschaftlichen Risikomanagements spielen, hervorhebt.