Ralf Hohmann Wertpapierleihe und Repos

Annotation

Wertpapierleihe und Repos haben unterschiedliche Erscheinungsformen. Trotzdem sind sie aquivalente Instrumente, mit denen Marktteilnehmer eine Uberrendite realisieren konnen. Mit ausgesuchten Transaktionen und ausgewahlten Strategien sind Renditen zu erzielen, die uber dem risikofreien Zinssatz fur entsprechende Laufzeiten liegen. Marktteilnehmer nutzen dafur Differenzarbitrage und Ausgleichsarbitrage mit unterschiedlichen Zinssatzen und Pramien am Markt. Es handelt sich dabei nicht um reines Short-Selling. Das notwendige Vorgehen wird in dieser Arbeit dargestellt und entsprechende Formeln hergeleitet. Diese Transaktionen sollten Zinsen und Pramien am Markt andern, welche dann theoretisch zum Gleichgewicht streben. Die Marktteilnehmer fordern so die Effizienz des Marktes, dadurch veranderte Kosten und Ertrage kommen dann allen Marktteilnehmern zugute.