Thilo Helpenstein Die Entscheidungsrelevanz von Managementprognosen

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Aktienkurse gelten als reprasentativ fur den wahren' Wert von Unternehmen, da sie der aggregierten Markterwartung bezuglich aller zukunftigen Renditen entsprechen. So plausibel dieser Zusammenhang in der Theorie ist, so komplex und undurchsichtig konnen die Mechanismen der Preisbildung in der Realitat erscheinen, zumal die Markterwartung per se nicht explizit messbar ist. Thilo Helpenstein leistet einen Erklarungsbeitrag zum besseren Verstandnis der Erwartungsbildung des Marktes sowie dessen Reaktion bei Nichterfullung von Erwartungen. Er verwendet regulierte Managmentprognosen als innovatives Surrogat derMarkterwartung und analysiert die Wirkung von Ergebnisberraschungen unter Bercksichtigung verhaltenskonomischer Erkenntnisse. Der Autor zeigt auf, wie Kapitalmarktteilnehmer auf Managementprognosen reagieren und welche Implikationen sich hieraus fr Manager, Anleger und Regulatoren ableiten lassen.