Thomas Hartmann-Wendels Rechnungslegung der Unternehmen und Kapitalmarkt aus informationsokonomischer Sicht

Annotation

Die Arbeit untersucht die Auswirkungen von Jahresabschluinformationen auf die Wohlfahrt der Kapitalgeber eines Unternehmens. Zunachst geht es hier um die Frage, unter welchen Bedingungen offentliche Informationen den Investoren am Kapitalmarkt bessere Dispositionen ermoglichen. Zudem wird berucksichtigt, inwieweit die Bereitstellung offentlicher Informationen zu einer Einsparung privater Informationsbeschaffungskosten beitragen kann. Im Rahmen dieser Fragestellung kann ein eindeutiges Urteil uber den volkswirtschaftlichen Wert von Jahresabschluinformationen nur unter sehr speziellen Konstellationen gefallt werden. Die Rechnungslegung liefert naturlich auch Informationen zur Kontrolle der Unternehmensleitung. Der theoretische Bezugsrahmen, in dem die Kontrollfunktion der Rechnungslegung untersucht wird, ist die Principal-Agent-Theorie sowie die Signalling-Theorie. Es zeigt sich, da Rechnungslegungsinformationen im allgemeinen von Vorteil sind. Daneben wird auch gefragt, inwieweit Bilanzierungswahlrechte zulassig sein sollen. Im Gegensatz zu der festgefugten Ansicht, da die Existenz solcher Wahlrechte die Kontrollfunktion der Rechnungslegung beeintrachtige, kommt die Analyse zu dem Ergebnis, da der Verzicht auf enggefate Bilanzierungsvorschriften den Nutzen der Rechnungslegung erhohen kann. Die Arbeit liefert somit einen Beitrag zu der Frage, in welchem Ausma die Rechnungslegung von Unternehmen durch gesetzliche Vorschriften reglementiert bzw. inwieweit dies der Privatautonomie der Beteiligten uberlassen werden soll.